随着海南离岛免税销售额突破800亿大关，叠加出境游复苏、市内免税政策加速落地，免税店成为消费市场中备受瞩目的明星。今天来了解5家正宗的企业。

1.中国中免

正宗逻辑：国内唯一拥有全牌照的免税运营商，覆盖离岛、机场、口岸、市内等所有免税场景，是海南离岛免税的绝对主导者（市场份额超80%）。公司通过并购日上中国、海免等核心资产，已构建全球最大的免税商业体系。

核心竞争力：

渠道垄断：占据海南海口、三亚核心免税店（如cdf海口国际免税城、三亚海棠湾免税店），同时控制国内主要机场免税店（北京、上海、广州等）。

供应链壁垒：直接与全球超1000个奢侈品牌合作，拥有规模采购优势和库存管理能力，毛利率显著高于行业平均水平。

2.海汽集团

正宗逻辑：通过重组海南旅投免税品有限公司，成功获得离岛免税运营资质，成为海南国资委旗下唯一的免税上市平台。重组完成后，公司将从传统客运企业转型为免税+文旅综合服务商。

核心竞争力：

本地资源：背靠海南旅投集团，拥有海南省内车站、码头、景区等线下场景资源，可快速拓展“交通+免税”消费场景。

3.海南发展

正宗逻辑：海南控股旗下核心上市平台，参股全球消费精品（海南）贸易有限公司，直接参与免税品进口、分销及零售业务。公司在海口、三亚核心区域拥有大量优质物业，具备免税店落地的先天条件。

核心竞争力：

国企背景：海南控股作为海南省政府核心投融资平台，拥有强大的资源整合能力，可助力公司快速获取免税牌照和优质地块。

场景创新：正在推进“免税+文旅+商业”综合体项目，打造沉浸式消费场景，区别于传统免税店的单一购物模式。

跨境联动：依托海南自贸港政策，开展“保税+免税”联动业务，提升商品流转效率和价格竞争力。

4.王府井

正宗逻辑：国内首家获得市内免税店牌照的百货公司，也是目前少数拥有免税资质的非国企企业。公司正在北京、海南等地推进市内免税店落地，有望成为市内免税政策放开的最大受益者。

核心竞争力：

零售基因：拥有60年百货运营经验，积累了丰富的线下流量运营和会员管理能力，可快速将百货客户转化为免税消费者。

全国布局：在全国20多个城市拥有门店资源，未来市内免税店可依托现有门店快速复制，实现低成本扩张。

5.珠免集团

正宗逻辑：珠海国资委旗下核心企业，拥有珠海拱北、横琴等口岸免税店运营资质，是粤港澳大湾区免税市场的核心参与者。公司正在积极申请离岛免税牌照，布局海南市场。

核心竞争力：

区位优势：拱北口岸是全球客流量最大的陆路口岸之一，公司免税店年客流量超1亿人次，具备天然的流量壁垒。

跨境优势：依托横琴粤澳深度合作区政策，开展“免税+跨境电商”业务，实现“线上线下”融合的消费体验。

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