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日本媒体最近那股“慌”，不是装的，他们怕的根本不是“少了一批游客”，而是少了那批最能花钱、最能把账面撑起来的游客。

更要命的是，这事儿正好卡在日元最脆的时候，等于往伤口上撒盐。

三月中旬，东京外汇市场日元一度跌到

1美元兑158日元

。市场里不少人甚至在赌，破

160

只是时间问题。

油价涨、贸易逆差扩大，这些都算老问题。但日本的“游客结构”，正在变得越来越难看。

日本国家旅游局数据显示，今年

2月

访日外国游客整体同比还增长了

6.4%

。

听起来像是好消息，但关键一刀在后面，来自中国大陆的访日游客同比暴跌

45.2%

。

游客总量涨了，中国游客却断崖式下跌，这就解释了另一个反常识现象，日本的旅行收支顺差，反而在收窄。

数据显示，日本

1月

旅行收支顺差同比下降了

10.4%

。

这就是日媒“真慌”的源头，人来了不少，但钱没以前那么好赚了。因为中国游客的“含金量”，日本太清楚了。

日本公布的数据显示，

2025年

访日外国人旅游消费达到

9兆4559亿日元

。其中中国大陆游客消费占比高达

21.2%

。

日媒自己也承认，中国游客的消费力不是靠人数就能补回来的。

很多游客是来“看风景”的，而中国游客很长一段时间是来购物的。这对日本意味着，日本那条用旅游收入对冲经常项目压力的路，开始变窄了。

过去几年，日本的旅行顺差像一道防波堤，用来对冲贸易逆差扩大带来的冲击，帮日元挡一挡抛售压力。

现在这道防波堤收窄了，日元自然更容易被市场按着打。

更现实的是，消费端的震动会往上游传，因为汇率和销量持续下滑，一些奢侈品牌甚至在日本缩减专柜数。

奢侈品撤柜背后对应的，是客流质量下滑、转化率下滑、单客消费下滑。也对应日本零售、商圈、酒店、交通一整条链条的预期下修。

日媒反复强调中国游客，因为他们知道，其他地区的游客再多，也很难顶上中国游客过去那种消费密度。

日本现在的困境，本质上是两本账同时变难。一本是外汇市场的汇率账，一本是国内服务业的现金流账。

而中国游客减少，恰好同时打到这两本账。

更扎心的是对比，就在日媒为“游客发愁”的同一时间，跨国资本对中国市场却是另一副表情。

三月下旬的中国发展高层论坛上，苹果CEO库克表态深切感受到中国创新精神与创造活力。

这背后释放的信号非常直白，全球公司在争夺“确定性”，而中国市场的确定性，依然是稀缺品。

一边是日本旅行顺差就开始缩水，另一边是跨国巨头在中国参加论坛。这说明“市场选择”从来不靠口号，谁能提供规模、韧性和长期预期，钱就往哪儿去。

站在中国视角，这件事至少有三层启示。

第一，理性消费就是最硬的信号。游客去哪儿、钱花在哪儿，本质上是一种投票。你尊重我，我给你生意，你在原则问题上玩火，那就别怪市场用脚投票。

第二，日本对中国消费力的依赖，其实比他们嘴上承认的更深。当

21%

的消费占比开始松动，“防波堤”就会漏，这不是一天两天能补上的缺口。

第三，中国的优势不只是制造业和供应链。消费市场本身，就是战略资产，跨国公司之所以不断强调“深耕中国”，不是因为他们更友好，而是因为他们更现实。

如果中日关系的氛围没有明显改善，中国赴日游客的下滑趋势，很可能还会延续。

日本短期能做的，只能是更用力地吸引其他客源，但想用“数量”去补“消费密度”，难度非常高。

这盘棋，日本真正的解法只有一个，把对华认知拉回理性，别在原则问题上反复试探。

否则，日元的压力、服务业的压力、资本市场的压力，会一起找上门。

而我们要做的也很清楚。坚定维护核心利益，同时把消费升级、国内大循环和开放的确定性继续做扎实。

市场会用结果说话，谁在提供确定性，谁就在赢得未来。