明日主题前瞻

1、旅游 | 1月6日，飞猪发布的《2025年春节出游风向标》显示，今年春运客流将在1月20日前后迎来高峰，并延续至1月28日。节后的1月30日，假期出游需求将集中爆发，家庭游将成为主要旅行方式。作为蛇年的第一场旅行，在出境游方面，相关酒店、机票、线路游等预订量均已大幅超越去年同期，“非遗游"相关搜索热度环比上月增长133%。

点评：航旅纵横大数据显示，截至2024年12月24日，2025年春节假期(1月28日至2月4日)出入境航线机票预订量超112万张，较去年春节同期增长约37%。中航证券表示，春节期间的客流首个高峰为除夕前一周陆续开启的返乡游人潮，而第二个高峰则是由节后度假出行的旅客和春节返程旅客共同组成，有望带动送礼、出行等消费需求加速释放。

2、制冷剂 | 据卓创资讯、百川盈孚监测，国内主流空调企业制冷剂长协订单在2025年一季度明显上涨，其中三代制冷剂R32价格约为3.98万元/吨、R410A约为4.08万元/吨分别较上一季度上涨2300元/吨、4300元/吨，相较此前承兑付款价格均提升1000元/吨，付款方式也调整为现汇结算。

点评：证券时报指出，1月6日，制冷剂R32价格继续上涨，平均参考价格为4.35万元/吨，较上个工作日上涨1.16%。据了解，此轮制冷剂价格上涨的主要原因为2024年四季度氟制冷剂企业库存去化、传统消费淡季结束，下游需求改善业内预计，制冷剂多个品种报价短期有望进一步上涨，行业景气持续叠加低库存状态，为2025年的行情演绎打下良好基础。

3、氢能源 | 据长江日报，1月5日，雄韬山南氢能应用示范产业园在西藏山南市乃东区开工建设，标志着西藏首个氢能产业园项目开工建设。该项目将于2025年9月建成投运，投产后每小时可生产1000标立方高纯度氢气和300立方高纯度氧气，中信证券认为，2024年，打造跨示范城市群氢能高速成为氢能交通领域政策发力点，高速公路运输有望成为氢车未来重要应用场景。2025年氢能行业政策效果依然值得期待，氢能车有望在氢能高速运输走廊的规划下加速发展，节能降碳等政策标准提升或衍生出绿氢新的应用场景，带动绿氢产业链和电解槽设备需求的增长。

4、光伏 | 自1月1日硅片报价上涨后，1月6日中环硅片报价再度上涨。根据中国有色金属工业协会硅业分会公众号1月2日报价，硅片价格开启涨势，本轮硅片涨价的根本原因是供不应求，G10L系列小尺寸硅片供应相对更加紧缺。

点评：据上证报，在国家整治“内卷式”竞争的背景下，光伏行业积极实施供给侧自律行动，龙头企业积极行动起到了带头作用。近期在行业自律+节前备货预期下，硅料、硅片、电池成交价均有所上涨，SMM最新硅料价格在4.1万/吨，N型183硅片价格上涨0.05元/片至1.23元/片，电池价格上涨至0.285元/W。从目前的价格上涨的趋势来看，自律行动已初现效果。随着招标逐步规范，组件招标价格亦有望迎来上涨，带动整个产业链价格和利润修复。分析师预计，随着需求回暖以及供给侧配额持续施行，春节后将进入更持续、全面的涨价通道，构成持续的行情支撑。

5、人工智能 | 据界面新闻报道，OpenAI CEO山姆·奥尔特曼日前发文表示，相信2025年人们将会看到第一批AI智能体“加入劳动力大军”，从根本上改变各公司产出的东西。OpenAI也已看向更远的远方，目标已经转向了真正意义上的超级智能。奥尔特曼此前曾表示，下一个重大突破将是智能体。

点评：上证报表示，当前Agent产品的密集披露，意味着AI大模型应用正逐步开启AI代理时代，并将通过AIPC、AI手机等终端快速触达C端用户。同时，B端降本增效需求将牵引更广阔Agent市场，并为未来数字员工、具身智能时代打下铺垫。机构预计，2025年将成为AI Agent应用爆发元年。

6、高铁轨交 | 据第一财经，交通运输部办公厅日前印发《城市轨道交通全自动运行系统运营技术和管理规范（试行）》，在既有ATO（列车自动运行）系统行车、客运、安全评估等管理办法和信号、车辆等运营技术规范的基础上，针对全自动运行系统特有的功能和技术变化进行了规定。此外，在《规范》附则中明确提出支持各地积极探索障碍物探测、列车远程控制等无人驾驶技术，为后续实现列车无人值守提供支撑，积极支持技术创新，促进全自动运行系统有序发展。同时，对不满足本规范要求的既有全自动运行线路和由非全自动更新改造为全自动运行的线路提出了要求。

点评：中证报表示，通过先进的技术手段，实现列车的无人驾驶、自动运行和自动调度，将大大提高铁路运输的效率和安全性，降低运营成本，提升乘客的出行体验。列车全自动化是未来轨道交通发展的必然趋势，产业链有望受益。

7、机器人 | 据中关村在线，1月6日，Yukai Engineering 在 CES 2025 展览会上发布了一款特别的新产品——看起来毛茸茸的小型“陪伴型”机器人 Mirumi，官方称其能够模仿婴儿的好奇心。其内置传感器，可探测到周围的环境，并完成转头与附近的人或物互动，可谓“憨态可掬”。

点评：中证报表示，陪伴机器人市场前景广阔，潜在市场需求接近万亿元，其中老年人市场潜在需求约为4200亿元人民币，青年人市场潜在需求约为5000亿元人民币。此外，自闭症儿童的情绪监控领域也有较大的应用前景。

8、充电桩 | 据中关村在线，1月6日，小鹏汽车股份有限公司和大众汽车集团（中国）宣布，在国内超快充网络领域达成战略合作并签署谅解备忘录。小鹏汽车和大众汽车集团（中国）将相互开放其专有的超快充网络，共同为客户打造中国最大的超快充网络。通过本次战略合作，小鹏汽车和大众汽车集团（中国）将为客户提供一个拥有20多万充电终端，覆盖中国420个城市的超快充网络。

点评：中证报表示，高压快充技术能让电动汽车在短时间内完成充电，大大降低了用户的补能焦虑。高压快充技术的发展对于推动电动汽车的普及具有重要意义，数据显示，今年1～10月，800V车型在新能源汽车市场上的渗透率已从2022年的2.5％提升至8.4％。随着技术成本的持续下降，高压平台及其充电基础设施的发展步伐有望加快。

宏观、行业新闻

1、财政部等四部门：企业不得通过随意调整收入确认方法提早、推迟确认收入或平滑收入。

2、国家发展改革委、国家能源局印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》：改造或建设一批调度机构统一调度的新型储能电站。大力支持流域龙头水库电站建设 积极推进流域水电扩机增容等灵活性提升改造。

3、武汉启动2025新春消费季，将发放超亿元消费券。

4、飞猪发布《2025年春节出游风向标》，“非遗游”热度大增133%。

5、阿里健康：流感药物相关产品搜索需求量环比增长超过200%。

6、机构：2025年全球票房或将迎来反弹，预计上升至330亿美元，同比增长8%。

7、贵州史上最大单笔投资！730亿元磷煤化工一体化项目开建。

8、俄乌“断气”后的寒冷冬季，欧洲天然气储备消耗速度创新高。

9、特朗普据悉考虑仅对关键进口商品实施普遍关税。

行情回顾

主题复盘

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