陕西，又冲出一个文旅IPO！

2025-10-10 20:34 旅游资讯 38 0

国庆假期刚结束，大家还在关注今年长假的旅游数据。

这个时候，陕西旅游更新了招股说明书，引发了关注。

拟在上海证券交易所IPO并在主板上市的陕西旅游，上市之后将成为继西安旅游、西安饮食、曲江文旅之后，陕西又要冲出的一个文旅IPO。

一个省，冲出四家文旅IPO，其它省份的网友看了之后感叹：陕西的旅游资源太丰富了！

陕西旅游拟在上交所主板上市

实际上，在2025年9月16日的时候，新三板挂牌的陕西旅游就发布了《关于申请公开发行股票并在上交所上市暨停牌进展公告》。

9月30日，上交所平台上陕西旅游发布了最新的招股说明书。

根据招股说明书，陕西旅游本次预计发行不超过1933.3334万股，发行后总股本不超过7733.3334万股，占发行后总股本比例不低于25%，预计融资15.55亿元。

募集资金投入项目包括收购太华索道股权项目、收购瑶光阁股权项目、收购少华山旅游索道项目、泰山秀城（二期）建设项目、少华山南线索道项目、太华索道游客中心项目和太华索道服务中心项目。

提到陕西旅游，很多老百姓容易将其与陕旅集团弄混。实际上，陕西旅游只是陕旅集团控股的子公司之一。

陕西旅游的全称是陕西旅游文化产业股份有限公司，2011年4月15日注册成立，公司的控股股东为陕旅集团。

陕旅集团直接持有陕西旅游47.59%的股份，并通过陕旅股份间接控制公司6.69%的股份，陕西旅游的最终实际控制人为陕西省国资委。

除了大股东陕旅集团之外，陕西旅游的股东还包括宁波枫文股权投资基金合伙企业(有限合伙)、成都川商贰号股权投资基金中心（有限合伙）、杭州国廷股权投资基金合伙企业(有限合伙)、陕西国铁旅服传媒集团有限公司，分别持股22.83%、15.1%、7.17%、0.62%。

宁波枫文股权投资基金合伙企业(有限合伙)、杭州国廷股权投资基金合伙企业(有限合伙)背后站着的都是平安资本，也就是说平安资本是陕西旅游的第二大股东；成都川商贰号股权投资基金中心（有限合伙）背后站着的合伙人则包括新希望、四川发展控股、深圳时尚商业科技集团、广元市投资发展集团等。

此前的2017年1月，陕西旅游在新三板挂牌，今年5月30日首次在上交所发布招股说明书，上交所闻讯后，9月30日又发布了最新的招股说明书。

陕旅集团装入到此次拟上市的主体陕西旅游中的资产及业务主要包括以《长恨歌》为代表的旅游演艺舞台演出、以华山西峰索道为代表的旅游索道类产品运营、以及唐乐宫的演艺及餐饮服务，相关产品及服务涉及的采购为演艺所需的服装道具及演出耗材、索道运营所需的备品备件、餐饮所需的食材等原材料。

财务数据显示，陕西旅游2022年、2023年、2024年及2025年上半年的营业收入分别为2.32亿元、10.88亿元、12.63亿元和5.16亿元；归母净利润分别为-7207.28万元、4.27亿元、5.12亿元和2.04亿元。

2020年至2022年业绩下滑，并且一度出现亏损，是由于外部大家众所周知的原因。2023年开始，相关因素消除后，业绩开始恢复。

从陕西旅游的营收构成来看，业绩贡献最大的是长恨歌演艺收入，2023年、2024年、2025年上半年占比一直保持在50%以上，2025年上半年占到营收的57.63%。

也就是说，陕西旅游有超过一半的营收，来自于长恨歌演艺收入。

营收占比位居第二位的是西峰索道业务收入，占比在30%左右。

长恨歌演艺收入+西峰索道业务收入，贡献了陕西旅游85%以上的营收！

《长恨歌》是中国首部大型实景历史舞剧，该剧以唐明皇与杨贵妃的爱情故事为主线，在故事发生地华清宫重现了诗歌《长恨歌》中的动人篇章。《长恨歌》自 2007 年正式公演以来受到观众的高度赞誉，2023年、2024年上座人次均保持在200万人次以上，2025年上半年上座人次为98.72万人次。

西峰索道则位于五岳之一的华山西峰南侧，是世界上第一条采取崖壁开凿硐室站房、起伏式走向、设中间站的单线循环脱挂式索道，索道线路斜长 4211米，相对高差894米，有客运吊箱84个，2023年、2024年、2025年1-6月乘坐人次分别为335.78万人次、371.18万人次、149.6万人次，称索率保持在100%以上。

陕西旅游的挑战主要在于演艺项目为室外演出，受到气候和季节的影响；索道业务受到季节、安全等因素影响。

另外，国内旅游市场上产品、业务的创新，以及项目客流不达预期，也是陕西旅游面临的市场竞争。

与A股同行业上市公司相比，陕西旅游的净利润率、资产回报率整体处于较高水平。

除了目前在新三板挂牌、拟在上交所IPO并上市的陕西旅游之外，陕旅集团旗下目前还拥有在新三板挂牌的骏途网。

陕西又一个文旅IPO

目前，陕西的A股上市公司中，与文旅产业有关的上市公司有3家，分别为：西安旅游、曲江文旅、西安饮食。

这3家公司，目前都是曲江新区实控的平台。

西安旅游1996年9月在深交所上市，是西北地区最早的旅游类国有控股上市公司，旗下业务板块主要包括酒店业务（西旅万澳连锁酒店品牌）、旅行社板块（西安中旅、西安海外)、创新文旅板块。其中，旅行社业务在营收中占比最高，占比在60%以上；酒店业务占比在25%左右。

曲江文旅2012年借壳长安信息在上交所上市，主营业务板块包括旅游景区管理业务（大唐芙蓉园·大雁塔景区、曲江海洋极地公园、大唐不夜城景区、西安城墙景区、曲江池遗址公园、唐城墙遗址公园、唐大慈恩寺遗址公园）、旅游演艺发展业务（大唐芙蓉园景区《鼓》《梦回大唐》《大唐追梦》，西安城墙景区《梦长安》）、酒店餐饮管理业务（大唐芙蓉园景区芳林苑酒店、唐华·华邑酒店、大唐芙蓉园景区御宴宫餐厅、大唐不夜城景区老字号餐厅）、旅行服务业务。其中，营收占比最高的是旅游景区管理业务，今年上半年占到曲江文旅营收的50.38%；其次为酒店餐饮管理业务，占比23.67%。

西安饮食1997年4月在深交所主板上市，主营业务包括餐饮服务、食品工业，餐饮服务涵盖属西安饭庄、老孙家饭庄、德发长酒店、同盛祥饭庄、春发生饭店、西安烤鸭店、五一饭店等，食品工业，餐饮服务占到西安饮食营收的70%以上，是业绩最主要的贡献力量。

这3家公司中，曲江文旅年营收在10亿元以上，其余两家的年营收这几年在6亿元左右。

值得关注的是，这几家公司的盈利能力，均不乐观。西安旅游、曲江文旅已经连亏4年，西安饮食已经连亏5年，并且这几家公司今年上半年依然亏损。

相较而言，拟在上交所上市的陕西旅游情况就要好很多，2023年市场恢复以来年营收保持在10亿元以上，并且净利润保持在4、5亿元。