这年头，做文旅的想上市，那难度系数可真是直逼珠穆朗玛峰了。好多同行，好不容易鼓足勇气走到半山腰，结果要么自己喘不过气，要么遇上个“拦路虎”，最后只能灰溜溜地打道回府。可偏偏，就在前几天，陕西一家名叫“陕西旅游”的公司，就这么“闯关”成功了，拿到了上交所主板的入场券。

这事儿听着就有点意思，你瞧瞧过去五年，A股上哪儿有新的文旅企业蹦出来啊？都说“疫情三年，文旅十年”，这行业元气大伤，能活下来就不错了，还想着敲钟？它这一亮相，身上确实带着点“久旱逢甘霖”的意思，让不少同行都眼巴巴地看着，寻思着这家伙究竟有啥秘诀。

说起这家公司，来头可不小。人家可是1988年就成立的老牌国企了，背后站着陕西省国资委。手里握着华清宫、华山这些如雷贯耳的景点资源，索道、餐饮、演出，一样不落。光是听这些名字，就觉得有底气。

要说它能成功冲出来，最关键的，还得提一个大IP——就是那台《长恨歌》演出。这戏，从20年首演到现在，都快二十年了，累计演了六千多场，接待了一千两百多万人次。用“火爆”俩字根本形容不过来，简直是华清宫的一张金字招牌，摇钱树中的战斗机。24年光是这一台演出，收入就六个多亿，毛利率更是高得吓人，超过八成！这挣钱能力，放到哪儿都是亮眼的“绩优股”啊。

可上市归上市，风光归风光，这背后，也有点让人捏把汗的小插曲。你看他们这次募资，将近一半的钱，要投到山东泰山那边的“泰山秀城（二期）”项目里，还打算再搞四个新演艺。听起来雄心勃勃，想把《长恨歌》的成功经验给“复制粘贴”过去。

但问题是，“泰山秀城”项目的一期，那个名叫《泰山烽火》的核心演出，从公演到现在，就没怎么挣过钱，一直亏损。上座率嘛，最高的时候也就徘徊在15%上下，跟《长恨歌》87%的上座率一比，简直是天壤之别。你说，这钱砸进去，能真把“泰山秀城”搞成第二个“长恨歌”吗？

其实文旅企业想上市，这条路一直都挺难走的。以前，大家说起文旅，总觉得就是“门票经济”那一套：收个门票，搭个索道，吃点饭。这种单一的盈利模式，在资本市场吸引力确实差点意思。而且国家也有规定，景区门票收入不能作为上市公司的主体收入，这又给不少公司出了道难题。像之前湖北的鄂旅股份、四川的青都旅游，不都是因为这些原因，在IPO的路上折戟沉沙了吗？他们都尝试剥离门票业务，把客运索道这些搬出来，结果还是没能走到最后。

《长恨歌》的成功，与其说是模式的胜利，不如说是“天时地利人和”的巧妙结合。它在西安，一个历史文化底蕴深厚、旅游资源独一无二的城市。来西安的游客，大多会停留三四天，甚至一周，时间充裕，看一场带有地方特色的文化演出，自然就成了水到渠成的选择。而泰安呢，游客大多是冲着泰山去的，停留时间可能也就一两天，时间紧张，谁还愿意专门跑去看一场耗时耗力的演出呢？

这年头，不少景区都想搞个实景演出，觉得这是个新路子。可你前段时间峨眉山的《只有峨眉山·戏剧幻城》，不是也悄悄停演了么？那可是王潮歌导演的大制作，曾获奖无数，最后也难逃黯然收场的命运。这就说明，想复制一个“爆款IP”，真不是你想想那么简单。地段、文化、客流、时间，缺一不可。

这次陕西旅游能上市，确实是个值得关注的事件。它证明了，即便是传统文旅企业，只要能打造出像《长恨歌》这样有核心竞争力、能持续盈利的IP，依然有机会在资本市场分一杯羹。但“泰山秀城”的教训也摆在眼前，盲目地想“复制粘贴”成功，那风险可真是不小。上市是新的起点，但如何真正把钱用在刀刃上，打造出更多有生命力的文化产品，这才是真正考验智慧的地方。游客的心，可比资本市场更难捉摸啊。