国际老牌娱乐巨头迪士尼本周一（2月2日）预警称，其美国主题公园的外国游客数量持续下滑，这表明长期占据公司利润主导地位的“体验”业务板块，可能面临被超越的困境。

这是最新一家被特朗普关税政策拖累的美国跨国企业。美国国家旅游局数据显示，受特朗普政府与多国关税政策及地缘政治紧张局势影响，去年美国国际游客量下降6%。其中最令人担忧的是加拿大游客数量锐减——2025年上半年较2024年同期下降约19%。分析人士表示，来迪士尼的加拿大游客下滑已成定局，其中部分主题公园的加拿大游客量降幅高达30%。这种趋势未来还将持续一段时间。资料显示，目前迪士尼美国主题公园25%至30%的游客来自海外。

不过，迪士尼的最新业绩依然亮眼。迪士尼在周一公布的2026财年一季度财报显示，包括主题乐园、度假区及邮轮业务在内的体验板块仍是核心利润引擎，收入同比增长6%至100.1亿美元，同期经营利润也增长6%至33.1亿美元。其中，迪士尼+和Hulu流媒体服务的营业利润较上年同期暴增72%，达到4.5亿美元，远高于华尔街分析师和迪士尼自己发布的预期。迪士尼首席财务官休·约翰斯顿将这一增长归因于《阿凡达》和《疯狂动物城》等老电影的强劲收视表现（这些电影2025年都有续作问世），以及美国广播公司（ABC）的《高潜力（High Potential）》等综合娱乐节目。

对于迪士尼美国乐园会否继续成为该公司的利润中心的问题，国际主题公园服务公司创始人兼首席执行官丹尼斯·斯皮格尔表示，未来迪士尼主题公园业务的增长将主要来自美国以外地区。拥有71年历史的本土主题公园行业已趋于成熟，年增长率的提升难度与日俱增。迪士尼前首席执行官鲍勃・艾格周一向投资者表示，他对迪士尼乐园业务仍“非常看好”，他还列举了迪士尼国际项目案例：今年3月即将登陆巴黎迪士尼乐园的全新《冰雪奇缘》主题区，以及耗资100亿美元的阿布扎比室内主题公园。鲍勃・艾格还强调，中东地区蕴藏巨大开发潜力。

迪士尼在本周二（2月3日）公布了新的首席执行官：乔希・达马罗接替即将年满 75 岁的鲍勃・艾格。目前来看，乔希・达马罗肩上“担子”不轻：不仅要推动迪士尼继续向流媒体转型，还要应对传统电视业务预计将持续下滑的局面，并进一步推动体验业务的增长。资料显示，15年前，迪士尼从有线电视业务中获利颇丰，但多年以来，迪士尼该业务持续衰退。2024年初，迪士尼规划未来十年将向主题乐园和邮轮业务投资 600 亿美元，主要用于扩大产能。本周一，迪士尼表示，体验业务（包括主题公园、邮轮和消费品）本财季的营业利润增长将较为温和，部分原因是“美国国内乐园在吸引国际游客方面面临阻力”。

记者：莫莉

编辑：杨致远

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