迪士尼对上海的投资还在扩大。

文 |王毓婵

转眼间，上海迪士尼度假区迎来了第十个年头。自2016年6月16日开业以来，这家中国内地唯一一座迪士尼主题乐园经历了扩建、疫情、与环球影城的竞争，以及各种各样的市场挑战，但从游客数量上来看，它仍然是国内最受欢迎的线下乐园，没有之一。

3月20日，上海迪士尼度假区正式启动以“加你更奇妙”为主题的十周年庆典，本次庆典涵盖全新娱乐演出、主题装饰、限定商品及餐饮体验，活动将贯穿全年。

全新娱乐演出：“奇妙之心”城堡秀，汇集16位迪士尼朋友及11首经典旋律，演出通过1200余块LED屏幕打造沉浸式视听体验；巡游内容增设“友谊号：达菲和朋友们的特别巡游”、“米奇童话专列”新增《疯狂动物城》主题花车；夜间演出“奇梦之光幻影秀”加入十周年专属终章。以及，由演职人员组成的“奇妙有你”欢庆团/氛围组将通过手势舞等方式与游客互动。

迪士尼供图

乐园装扮与商品餐饮：乐园入口焕新米奇花坛，园内点缀“许愿星”等十周年主题元素；推出涵盖6个系列、共计400多款十周年主题消费品，包含具有互动功能的“奇妙星愿棒”；推出“奇妙星愿面”，并限时回归十款人气美食及全国各地风味小吃。

度假区全方位覆盖：迪士尼小镇及两座主题酒店（上海迪士尼乐园酒店、玩具总动员酒店）同步进行庆典装饰，并推出相关体验；推出十周年系列主题门票，游客可通过收集不同形象的票根拼凑成完整图案；庆典氛围将延伸至上海及全国各大城市的地标建筑大屏。

迪士尼供图

十年如一日，迪士尼仍在加大对上海的投资

自2016年6月16日开园以来，上海迪士尼度假区经历了不断的扩建和运营优化。在游乐设施、酒店、消费品、演出等等各个方面，都配合着电影业务不断推陈出新。

在十周年这个节点，36氪盘点了上海迪士尼度假区有史以来的14个重要时刻：

36氪制图

十年过去了，华特迪士尼公司对上海乐园的投资还在持续扩大。

在核心资产方面，上海迪士尼度假区正在大幅增加住宿与零售供给——据市国资委消息，第三座主题酒店已经在2025年结构封顶，目前进入内部装修与建筑外立面工程阶段，该酒店有九层楼高，坐落于星愿湖南侧，毗邻上海迪士尼乐园酒店。

而且，第四座主题酒店也已在现场准备之中，新酒店将紧邻上海迪士尼乐园主入口，建成后将成为离乐园最近的迪士尼酒店。乐园入口附近还将新增大型迪士尼购物区，规模比肩“迪士尼世界商店”。

在IP版图方面，光是全球唯一一个“疯狂动物城主题园区”还嫌不够，乐园的第九个主题园区——“蜘蛛侠”主题园区已于2025年5月动工。该园区将包含上海首个大型漫威主题过山车。最受欢迎的项目之一“翱翔·飞越地平线”也正在进行扩建，预计载客量将提升50%。

上海一小步，全球一大步

上海迪士尼度假区的扩建，是迪士尼全球“加速增长（Turbocharge）”计划的一个缩影。

2023年9月，华特迪士尼公司宣布在未来10年内投入约600亿美元用于全球体验部门的扩张。旨在通过加倍投资来“加速”（Turbocharge）其体验部门（包括乐园、体验和产品）的增长。这笔600亿美元的预算约是过去十年该领域投资规模的两倍。

2025财年，该计划进入了显著的投入高峰期，年度资本支出达到64.3亿美元，较2024年猛增了75.7%。截至2026财年第一季度（2025年12月底），单季资本支出已达30亿美元，重点用于扩建项目和邮轮船队建设。

从回报上来看，迪士尼为上海乐园花的钱得到了中国游客的“投桃报李”。2026财年第一季度，美国国内乐园的游客数量同比下降了1%。而国际乐园的游客量却同比增长了6%。财报明确指出，该季度国际乐园部门游客量的上升，主要由上海和香港两地的乐园所带动。

关于上海迪士尼乐园的收入数据，迪士尼公司通常将其纳入体验部门下的“国际乐园与体验”细分项目进行整体披露。虽然官方财报很少单独列出上海乐园的具体营收数字，但据上海迪士尼度假区在2021年6月15日（即开园五周年之际）发布的《上海迪士尼度假区快乐指数报告》显示，在开园的前五年内，上海迪士尼度假区实现的旅游收入超过400亿元。

从迪士尼全球集团的宏观视角来看，以主题乐园为核心的体验业务一直是公司最稳健的“现金奶牛”。当流媒体（Disney+）和传统线性电视业务面临行业转型阵痛时，乐园业务凭借极高的客单价增长和品牌溢出效应，承担了支撑集团盈利的重要角色。

2025财年，迪士尼体验部门运营利润达到100亿美元，同比增长8%，创下历史新高。2026财年第一季度，该部门单季营收首次触及100亿美元大关。在集团整体利润受内容成本和广告收入波动影响时，体验部门贡献了集团大部分的运营利润，被市场称为迪士尼的“增长引擎”。