11月28日，宋城演艺发展股份有限公司（以下简称“宋城演艺”）在三亚千古情景区现场结合电话会议形式举办投资者交流会，接待了包括中信证券、国信证券、星石投资、申万宏源、中金公司、睿远基金等在内的82家机构投资者。公司董事、总裁商玲霞，董事、常务副总裁、董事会秘书赵雪璎，总裁助理兼财务总监陈胜敏，总裁助理兼市场总经理刘颖出席会议，就三亚项目整改升级、宋城景区扩容、四季度经营表现、营销策略等核心问题与机构进行深入交流。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别其他（投资者交流会）时间2025年11月28日15:30-16:30地点三亚千古情景区现场+电话会议参与单位名称中信证券、国信证券、星石投资、申万宏源、东方财富证券、国联民生、东北证券、中银证券、国盛证券、中金公司、国泰海通、浙商证券、平安理财、前海开源基金、上海混沌投资、上海名禹资管、天安财险资管、华宝基金、汇丰晋信基金、海南希瓦私募基金、平安资管、万家基金、长安基金、富安达基金、南京证券、前海再保险、兴业证券、中信保诚资管、长城基金、财通证券、睿远基金、永安国富、Brilliance Capital、华源证券、博时基金、中天证券、长江养老、海富通基金、英大资管、西南证券、承珞资本、天铖资本、广发基金、比邻投资、钱唐汇鑫私募基金、到金（北京）投资、中债信用、广州康祺资管、海南恒立私募基金、上海彤心雕珑私募基金、国泰基金、融通基金、个人股东等合计约82人上市公司接待人员姓名董事、总裁 商玲霞女士；董事、常务副总裁、董事会秘书 赵雪璎女士；总裁助理兼财务总监 陈胜敏先生；总裁助理兼市场总经理 刘颖女士

三亚项目整改升级：从“演艺公园”到“一站式海岛文娱体验目的地”

针对三亚旅游市场从观光向度假转型的趋势，以及海南封关带来的政策机遇，宋城演艺自2024年起对三亚项目实施“向内深耕、体验至上、业态融合”的整改策略，目前已取得阶段性成效。

内容创新方面，公司在《宋城千古情》核心演出基础上，推出走动式红色主题节目《海南岛战役》、沉浸式体验《恐怖医院》及科技互动项目《幻境空间》《虚拟空间》，同时增设亲子互动专区和网红打卡点，强化年轻客群与家庭客群吸引力。此外，正筹备将自贸港建设历程、开放精神与海洋文化元素融入剧目创作，提升文旅产品时代特色。

游历线路优化方面，通过功能区改造强化“海岛风情”沉浸感，打破餐饮、商业与演艺边界，打造“边逛边玩、边吃边嗨”的一体化体验，推动园区从“演出观看地”向“沉浸式娱乐空间”转型。

营销与客群拓展方面，创新“演艺+免税”“演艺+酒店”等联动模式，构建“内容—活动—曝光”整合营销体系。值得关注的是，外宾已成为三亚项目重要增长点，截至2025年10月，外宾客流占比达13%，其中俄语系占比超50%，东南亚占比超30%，韩国近10%。公司正加大境外宣传，优化外宾客群服务，进一步释放入境游潜力。

宋城景区“二次创业”：9.63亿收购宋城实业 5亿改造打造“超级演艺王国”

公司于11月25日公告收购宋城实业100%股权，交易价格9.63亿元，对应评估值，定价公允。据介绍，宋城实业拥有138.65亩旅游用地及9.43万平方米房屋，与现有宋城景区（67亩）毗邻，此前长期作为宋城景区停车场及运营场地，2025年前10个月租金达2422.60万元（全年约3000万元）。

收购后，公司计划投入5亿元进行改扩建，建设周期约2年，重点围绕“亲子娱乐、青年潮玩、沉浸式场景、科技互动、国际化内容、AI空间”等方向，新增剧院、沉浸式演出、主题街区、停车位、极限体验区等设施，构建“大剧院+小剧场集群+街区快闪演出+沉浸式体验”的立体演艺结构。公司表示，此举将解决宋城景区“土地紧缺、容量不足”瓶颈，推动其从“单一景区”迈向“超级演艺王国”，并通过“中央厨房”模式输出标准，赋能全国项目。

四季度经营：传统淡季表现平稳 西安、上海等项目延续增长

公司表示，四季度为传统旅游淡季，对全年业绩影响较小。目前各景区经营正常，自营景区演出场次与上年同期持平略升。其中，西安项目凭借在地文化表达与“网红天团”引流，延续前三季度增长势头；上海项目通过内容创新与夜游培育释放潜力；九寨项目受益于高铁与高速交通改善，客流持续增长；杭州宋城以研学游对冲淡季效应，客流有所增长。佛山项目因基数较高、丽江项目受市场承压影响，四季度场次略有下滑，其他项目保持平稳。

应对行业“内卷”：聚焦“内容、流量、渠道”构建核心竞争力

面对旅游市场竞争加剧，公司从三方面强化竞争力：内容创新年轻化，挖掘小众圈层需求，举办音乐节、剧本杀等新兴活动，打造差异化体验；流量运营内生化，培育自有网红团队，推动员工、演员成为短视频内容生产者，降低获客成本并实现“内容即广告、观看即销售”闭环；渠道覆盖全域化，线上深耕抖音、小红书及OTA平台，拓展境外社媒本地化运营，线下联动民宿、司机等旅游上下游，构建末梢推广网络。

资本开支与分红：5亿改造投入“有底气” 分红政策保持稳定

财务数据显示，截至2025年三季度末，公司货币资金及交易性金融资产合计约46亿元，足以支撑宋城实业收购（9.63亿元）及后续5亿元改造投入。公司强调，除上述投入外，暂无其他大额资本开支计划，各景区日常改造投入规模可控。分红方面，近两年现金分红持续提升，2024年度现金分红占净利润比例保持稳定，未来将继续兼顾股东回报与业务发展。

其他要点：营销投入长期化 中央厨房模式深化

关于营销投入，公司表示，当前加大营销力度既是应对消费疲软与行业竞争的短期举措，更是构建长期战略能力的关键，未来将聚焦“内容—网红—游客”生态闭环，推动从流量到销量再到品牌的良性循环。中央厨房模式方面，公司将以宋城景区为创意源头，集中进行内容策划、剧目创作与标准制定，再结合各地文化进行本地化调整，实现“一次创作、多地复制、持续升级”，提升全国项目运营效率。

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