湾区酒店市场持续承压，资产价格加速下探。近日，东湾两家因止赎进入拍卖程序的凯悦嘉寓酒店（Hyatt House）以远低于市场成本的价格成交，折射出区域酒店业复苏乏力，甚至已进入下行周期。
根据市场机构阿特拉斯酒店集团（Atlas Hospitality Group）数据，位于皮埃德蒙（Pleasant Hill）康特拉科斯塔大道2611号的142间客房酒店，以350万美元成交，折合每间客房约2.66万美元。而位于普莱森顿（Pleasanton）查博特大道4545号的128间客房酒店，成交价仅80万美元，每间房价低至约6250美元。
业内人士直言，这一价格“令人震惊”。该机构总裁里伊（Alan Reay）指出，如今新建酒店的成本通常高达每间房30万至40万美元，而此次拍卖价格甚至不足其十分之一，显示市场估值已严重失衡。
这一跌幅也远低于此前被视为“市场低点”的交易。2024年，圣荷西（San Jose）市中心历史酒店德安扎酒店（Hotel De Anza）以1150万美元成交，每房约11.5万美元，当时已被认为是谷底水平。然而短短一年，价格进一步下探，显示市场尚未触底。
更大的压力来自连锁反应。近年来，旧金山、奥克兰及圣何塞市中心均出现酒店止赎潮，资产集中流入拍卖市场，进一步压低整体估值。与此同时，办公楼等商业地产同样疲软，使湾区商业地产体系整体承压。
分析人士警告，这种价格崩塌将直接冲击地方财政。酒店资产价值下降，意味着物业税基缩水，城市、县政府及学区收入面临下滑风险。里伊指出，一旦税收减少，地方政府可能不得不削减预算、裁减人员甚至提高税收以弥补缺口。
此外，低价接盘的业主将具备更大定价空间，可能通过压低房价抢占市场，从而进一步拖累行业整体收益水平，形成“价格下跌—收益下降—估值再跌”的恶性循环。
在远程办公削弱商务出行、旅游需求恢复不均的背景下，湾区酒店业正面临结构性挑战。从资产价格到运营收益，行业正在经历深度调整。
随着拍卖交易持续出现，市场信号已愈发清晰——湾区酒店业的寒冬，或远未结束。
