近期，随着2026年春节放假安排的公布，长达9天的“史上最长假期”迅速成为市场焦点。在这一超长假期的催化下，从机票搜索到酒店预订，旅游市场呈现出井喷式增长。

然而，在热闹的出行数据背后，资本市场的目光已悄然转向了这场流动盛宴的核心承载者——交通运输行业。

当出游热度遇上行业基本面的深度改善，交运板块是否正站在新一轮周期的起点？

要回答这个问题，我们需要透过火热的表象，从供需格局、成本边际以及政策导向三个维度进行深度审视。

现象

出入境双向奔赴

出行需求超预期

最为直观的驱动力，或来自需求端的爆发。

出境游方面，长线与短线齐飞。根据旅游公司发布的数据显示，2026年春节期间，出境机票预订量同比激增80.2%。（数据来源：去哪儿旅行，央视财经，2025.12.14）

目的地结构优化：除了泰国、马来西亚等传统高性价比“免签圈”持续火热外，得益于9天长假，澳大利亚、新西兰、西班牙等长线目的地的热度明显攀升。据央视财经报道，新西兰、挪威等地的搜索热度同比翻倍，北欧极光、南美探险等长线定制团预订时间较往年大幅提前。

量价特征：机票价格与出行人数呈现典型的正相关。2月13日、14日（节前）将迎来价格高峰。值得注意的是，尽管部分航线（如飞往老挝）存在低价票，但整体来看，量价齐升的态势有望确立航空公司的营收基础。

入境游方面，国际化复苏明显。旅游公司平台数据显示，使用非中国护照预订国内航班的数量同比增长七成。这一数据的回暖，不仅意味着国际航线的客座率将进一步提升，更标志着中国航空枢纽的国际地位有望实质性回归。（数据来源：去哪儿旅行，扬子晚报，2025.12.17）

我认为，这种“双向奔赴”的繁荣景象，不再是单一的节日脉冲，或是消费信心与出行意愿在长假窗口期的集中释放，或可为交运行业提供坚实的需求侧支持。（以上资料均来源：去哪儿旅行、央视财经，扬子晚报，华泰证券，2025.12.17）

逻辑

供需反转叠加成本下行

航空板块迎盈利弹性

如果说需求的爆发是“面子”，那么行业基本面的改善则是“里子”。根据券商机构的研判，航空机场板块或正处于“供给受限、需求增长、成本下降”的窗口期。

供给与需求的剪刀差：不同于以往的运力过剩，2026年的航空市场或面临着独特的供给约束。

供给端：受限于全球飞机制造商的产能恢复滞后，航司新飞机订单交付不足。华泰证券预测，2026年行业运力增速预计仅为4.4%。

需求端：在经济增长、公商务出行恢复以及上述出入境游火爆的带动下，华泰预计需求同比增长5.3%。

需求增速快于供给增速，意味着客座率有望维持高位，且票价或存在进一步向上的弹性空间。（以上观点数据均来源：华泰证券，2025.12.03）

成本端的预期：对于重资产的航空公司而言，油价和汇率或是决定利润的两大核心变量。

当前的宏观环境或正向有利于航司的方向演变：

油价下行：燃油成本占据航司成本的大头。华泰证券在展望中指出，预计2026年布伦特原油均价将回落，航司燃油成本压力有望进一步减轻。

汇率利好：人民币汇率的波动或直接影响航司的汇兑损益及海外采购成本。机构预测2026年人民币汇率有望升值，汇率环境的稳中向好或将进一步减轻航司的财务负担。

简而言之，在高票价、高客座率以及低油价、稳汇率的共同作用下，航空板块有望迎来盈利能力的明显修复。（以上观点均来源：华泰证券，2025.12.03）

纵深

物流航运告别“内卷”

有望迈向高质量发展

视野从航空拓展至整个交运板块，我们会发现，航运与物流行业或许也在经历深刻的结构性变化。

航运港口：全球贸易的“压舱石”

尽管面临地缘政治的复杂性，但全球贸易流动的基本盘依然坚固。

油运：受益于全球石油需求的温和增长以及OPEC+的增产策略，叠加长运距出口的增加，运价中枢有望维持在相对高位。

集运与港口：虽然出口集装箱增速可能放缓，但进口散货受益于新矿投产，展现出相对较强的韧性。港口作为核心基础设施，具备防御属性，基本面整体平稳。（以上观点均来源：华泰证券，2025.12.03）

物流快递：政策引领“反内卷”

长期以来，物流快递行业的“价格战”一直是压缩利润的罪魁祸首。但这一局面或正在改变。随着浙江等地立法禁止“低于成本价竞争”，以及行业监管政策的收紧，物流行业有望正式进入“反内卷”时代。头部企业或不再单纯追求市场份额的低效扩张，而是转向“拼服务、拼出海、拼科技”。

格局或将重塑：具备核心干线资源和综合供应链能力的龙头企业，或将在这一轮行业洗牌中强者恒强，盈利能力有望持续修复。（以上观点均来源;中金公司，华泰证券，2025.12.03）

面对航空的高弹性、航运的周期性以及物流的转型期，普通投资者往往难以捕捉各个细分赛道的轮动节奏。

有没有一种便捷的方式，既能分散单一个股的风险，又能分享行业长期复苏的机遇？

国证交运指数或可是一个值得关注的指数工具。

该指数前十大权重股囊括了航运港口、物流、公路铁路、航空机场等概念，在交运不同的细分领域上，有望助力投资者捕捉航运、物流等行业改善的机遇。

2026年的春天，不仅属于那些在旅途中追逐风景的游客，也属于捕捉产业变迁的投资者。

从短期看，9天长假点燃了出行的导火索；从中期看，供需错配与成本下行有望构筑盈利修复的阶梯；从长期看，政策护航下的高质量发展或为行业注入持久动力。

面对这样的多重共振，保持理性关注，并善用指数专业工具，或许是普通投资者捕捉这一轮“流动性盛宴”的明智之选。

投资有风险，入市需谨慎。